Første vejledning til offentlig udbud: Fordele og ulemper ved en børsintroduktion

Når en privat virksomhed har brug for betydeligt mere kapital for at vokse og nå sine mål, kan den blive et offentligt selskab og udstede aktier til offentligheden på en børs. Processen med at blive børsnoteret begynder med et indledende offentligt udbud eller børsintroduktion.

Gå til sektion

• Hvad er en børsintroduktion?
• 7 faser af IPO-processen
• 4 Fordele ved at blive offentligt
• 4 Ulemper ved at blive offentligt
• Vil du lære mere om forretning?
• Lær mere om Bob Igers MasterClass

Tidligere Disney CEO Bob Iger lærer dig de ledelsesevner og strategier, han brugte til at forestille sig et af verdens mest elskede mærker.

Hvad er en børsintroduktion?

En børsintroduktion (IPO) er et begrænset salg af aktier i et selskab, der overgår fra privat ejerskab til offentligt ejerskab. Institutionelle investorer (såsom pensionsfonde og gensidige fonde) har tendens til at købe størstedelen af ​​IPO-aktier, men offentlige investorer køber også aktier i løbet af IPO-fasen.

Længe efter IPO-processen er afsluttet, begynder virksomheden sin første handelsdag på offentlige børser som New York Stock Exchange og NASDAQ. Fra dette tidspunkt er selskabets aktie på det åbne marked, tilgængelig for alle fra børshandlede fonde (ETF'er) til Wall Street hedgefonde til individuelle private investorer, der køber aktier gennem en mæglervirksomhed.

7 faser af IPO-processen

Når en virksomhed bliver børsnoteret, skal den indgå i en grundig børsintroduktionsproces, før den noterer aktier på aktiemarkedet.

1. Før-børsintroduktionen : Inden et selskab går fra privat til offentligt, har det en tendens til at blive finansieret af en blanding af indtægter og investeringer fra venturekapitalister og private equity fonde. I løbet af denne tid kan det have aktionærer, men selskabets aktier er ikke tilgængelige for offentligheden.
2. Rettidig omhu : Når en virksomhed forbereder sig på det offentlige marked, skal den videregive en hel del finansiel information. Dets årsregnskab og forretningsoptegnelser præsenteres for investeringsbanker, der er interesserede i at tegne børsintroduktionen.
3. Underwriting : Virksomheden vælger sine forsikringsselskaber - de finansielle institutioner, der garanterer virksomhedens værdi til potentielle investorer. Nogle investeringsbanker har bygget en hel forretningsmodel, der tegner børsintroduktioner. Andre forsikringsselskaber kan omfatte en certificeret revisor (CPA), advokater og finansielle fagfolk, der er fortrolige med Securities and Exchange Commission (SEC), som fører tilsyn med Amerikas aktiemarkeder.
4. Arkivering af dokumenter : Inden der udstedes IPO-aktier, indgiver virksomheden en S-1 registreringserklæring med SEC. Form S-1 indeholder et prospekt for offentligheden og yderligere private dokumenter, som kun vil blive set af tilsynsmyndigheder.
5. Marketing : Virksomheden begynder at markedsføre sin kommende børsintroduktion i en proces, der undertiden kaldes en roadshow. Målet er at øge interessen fra store fonde og individuelle investorer i håb om at fastsætte en høj værdiansættelse og børsintroduktionskurs.
6. Dannelse af en tavle : Et børsnoteret selskab skal have en bestyrelse, der fører tilsyn med dets ledelsesteam. På dette stadium i IPO-processen annonceres bestyrelsesmedlemmer. Et stærkt team kan øge aktiekursen yderligere.
7. Indstilling af en dato : Med opstillede forsikringsselskaber, regnskaber indgivet til SEC og en bestyrelse på plads, fastsætter virksomheden en børsnoteringsdato. Traditionelt er IPO-datoer noget fungible. Virksomheden vil fastsætte en udbudskurs, men hvis denne pris ikke svarer til eksterne parters værdiansættelse, kan børsnoteringen blive forsinket. Virksomheder ønsker at få succes første gang de annoncerer en børsintroduktion, men hvis de frygter skuffende resultater, kan de altid trække sig tilbage fra det offentlige marked til en senere dato.

4 Fordele ved at blive offentligt

For en voksende virksomhed tilbyder en børsintroduktion mange fordele i forhold til at forblive privat. Disse inkluderer:

1. Adgang til kapital : Et firma modtager muligvis aldrig en større indsprøjtning end det, det giver i en børsintroduktion. En ambitiøs opstart kan gå ind i en ny æra med finansiel solvens efter dets første børsintroduktion.
2. Fremtidig handel : Udstedelse af nye aktier i et offentligt selskab har en tendens til at være enklere end at købe og sælge egenkapital i et privat selskab.
3. Øget fremtrædende plads : Børsnoterede virksomheder har tendens til at være bedre kendt end deres private konkurrenter. Iscenesættelse af en vellykket børsintroduktion giver også omtale i finansielle medier.
4. Større fleksibilitet : Med en stigning i kontanter kan virksomheder bruge flere penge på at ansætte talent for topflyvning og investere i faste opkøb.

4 Ulemper ved at blive offentligt

På trods af mange fordele er indledende offentlige tilbud ikke en perfekt løsning for alle virksomheder. Deres ulemper inkluderer:

1. Nedsat autonomi : Offentlige virksomheder styres ikke af deres CEO eller præsident; de styres af en bestyrelse, som er direkte ansvarlig over for aktionærerne. Mens bestyrelsen bemyndiger et ledelsesteam til at lede den daglige drift af virksomheden, har de den ultimative myndighed og kan underminere administrerende direktører - selv administrerende direktører, der grundlagde virksomheden. Nogle virksomheder omgår dette ved at blive offentligt offentliggjort på en måde, der garanterer deres grundlægger vetoret.
2. Øgede startomkostninger : IPO-processen er dyr, da investeringsbankfolk og revisorer opkræver top dollar for deres tjenester.
3. Øget administrativt arbejde : Offentlige virksomheder skal holde deres regnskaber åbne for SEC og offentligheden. Dette kræver en massiv investering i regnskabspersonale og software, som er løbende udgifter.
4. Tilføjet pres for at vise resultater : Børsnoterede virksomheder står over for et intens pres for at holde deres aktiekurser høje i lyset af markedets volatilitet. Ledere er muligvis ikke i stand til at foretage dristige bevægelser, hvis sådanne træk negativt påvirker aktiepriserne. Dette hylder undertiden langsigtet planlægning til fordel for kortsigtede gevinster.

MasterClass

Foreslået til dig

Online klasser undervist af verdens største sind. Udvid din viden i disse kategorier.

Underviser forretningsstrategi og ledelse

Underviser i at bygge et modemærke

Underviser undersøgelsesjournalistik

Underviser modedesign

Vil du lære mere om forretning?

Få det årlige MasterClass-medlemskab for eksklusiv adgang til videolektioner, der undervises af forretningsarmaturer, herunder Sara Blakely, Chris Voss, Robin Roberts, Bob Iger, Howard Schultz, Anna Wintour og mere.