Lær om recessioner: Årsager, virkninger og hvordan Amerika overvandt den store recession i 2008

Den store recession i 2008 stillede mange mennesker spørgsmålstegn ved, hvad en recession var - og hvorfor det skete i første omgang. Historien giver uvurderlige lektioner for økonomer, der studerer økonomiske nedture og opsving, men det er også vigtigt for den gennemsnitlige borger at forstå, hvordan forbrugeradfærd kan påvirke markederne, især dem, der ender med et markant fald.

Gå til sektion

• Hvad er en recession?
• Hvad er forskellen mellem en recession og en depression?
• Hvad forårsager en recession?
• Hvad er indikatorerne for en recession?
• Yield Curve som en indikator for recession
• Hvordan bidrager banker til recession?
• Hvordan fungerer banker?
• Hvad er en bankdrift?
• Hvad er aktivbobler?
• Hvordan løser du en recession?
• Hvad er nul lavere grænse?
• Den økonomiske afmatning og den store recession i 2008
• Hvordan startede den store recession i 2008?
• Hvordan blev den store recession i 2008 løst?
• Vil du lære mere om økonomi?
• Lær mere om Paul Krugmans MasterClass

Nobelprisvindende økonom Paul Krugman lærer dig de økonomiske teorier, der driver historie, politik og hjælper med at forklare verden omkring dig.

Hvad er en recession?

En recession er en afmatning eller sammentrækning af økonomien over en konjunkturcyklus. Tidsperioden, og hvad der præcist indikerer en økonomisk recession, defineres ikke tæt. Nogle lande og økonomer definerer en recession som en sammentrækning over to på hinanden følgende kvartaler, andre definerer den som seks måneder, og andre definerer overhovedet ikke tidsperioden, idet de tager et mere komplet og nuanceret billede af forskellige datapunkter for at indikere en recession.

Hvad er forskellen mellem en recession og en depression?

Forskellen mellem en recession og en depression kommer stort set ned på sværhedsgraden. Selvom der ikke er nogen fast definition, kan en depression betragtes som en forlænget recession, der varer i en ekstraordinær lang tid - år snarere end måneder eller kvartaler. Den store depression løb for eksempel fra 1929 til begyndelsen af ​​2. verdenskrig. Til sammenligning varede den såkaldte store recession i 2007-2009 i 18 måneder.

Hvad forårsager en recession?

Nogle recessioner kan spores til en klart defineret årsag. For eksempel begyndte recessionen 1973-1975 som et resultat af oliekrisen i 1973. De fleste recessioner er imidlertid forårsaget af en kompleks kombination af faktorer, herunder høje renter, lav forbrugertillid og stillestående lønninger eller nedsat realindkomst på arbejdsmarkedet. Andre eksempler på recessionsårsager inkluderer bankkørsler og aktivbobler (se nedenfor for en forklaring af disse vilkår).

Hvad er indikatorerne for en recession?

Økonomer bestemmer, om en økonomi er i recession ved at se på en række statistikker og tendenser. Faktorer, der indikerer en recession, inkluderer:

• Stigende i arbejdsløshed
• Stigninger i konkurser, misligholdelse eller tvangsauktioner
• Faldende renter
• Lavere forbrugsudgifter og forbrugertillid
• Faldende aktivpriser inklusive omkostninger til boliger og fald på aktiemarkedet

Alle disse faktorer kan føre til en samlet reduktion i bruttonationalproduktet (BNP). Den Europæiske Union og Det Forenede Kongerige definerer en recession som to eller flere på hinanden følgende kvartaler med negativ realvækst i BNP.

I USA sporer National Bureau of Economic Research (NBER) flere økonomiske indikatorer, herunder dem, der er anført ovenfor, for at afgøre, om den amerikanske økonomi er i recession. For eksempel erklærede NBER en recession i begyndelsen af ​​1990'erne, selvom BNP faldt inkonsekvent over tre ikke-fortløbende kvartaler.

Paul Krugman

Underviser i økonomi og samfund

Paul Krugman bruger børnepasning som et eksempel for at illustrere, hvad der sker med økonomien under en recession.

MasterClass

Foreslået til dig

Online klasser undervist af verdens største sind. Udvid din viden i disse kategorier.

Underviser i økonomi og samfund

Underviser i at opbygge et modemærke

Underviser undersøgelsesjournalistik

Underviser modedesign

bedste olie til madlavning ved høj temperatur

Yield Curve som en indikator for recession

Tænk som en professionel

Nobelprisvindende økonom Paul Krugman lærer dig de økonomiske teorier, der driver historie, politik og hjælper med at forklare verden omkring dig.

Rentekurven er en anden indikator for recessioner, og en som NBER bruger til at forudsige eller erklære en recession.

En rentekurve er en linje på en graf, der sporer renten på obligationer, der har samme kredit, men som har forskellige tidspunkter, hvor de modnes. En fælles rentekurve ser på amerikansk statsgæld på benchmark for løbetid på tre måneder, to år, fem år, ti år og 30 år.

tuckman 5 stadier af gruppeudvikling

Der er tre forskellige typer eller former af en rentekurve, der angiver forskellige stadier af økonomisk ekspansion og sammentrækning:

1. Normal . En normal rentekurve betyder, at obligationer på længere sigt har et højere afkast end korte obligationer. Dette er forventet adfærd og indikerer generelt en sund økonomi og en positiv økonomisk vækstrate.
2. Flad . En flad rentekurve betyder, at obligationer på længere sigt begynder at have afkast, der er omtrent de samme som for kortfristede afkast. Dette betyder, at økonomien er i overgang eller nærmer sig en recession, da investorer låser i langsigtede obligationsrenter, før de falder yderligere.
3. Omvendt . En inverteret rentekurve er en, hvor længerevarende obligationer har et lavere afkast end kortfristede obligationer. Dette er en indikator for en recession, da det antyder, at renten falder eller vil fortsætte med at falde.

Hvordan bidrager banker til recession?

Forbrugertillid er nøglen til at holde banker og deres processer i ligevægt. Efter at Wall Street-aktiemarkedet styrtede ned i 1929, spredte panik sig, og forbrugerne begyndte at trække penge ud af bankerne, hvilket yderligere forværrede situationen (som vi nu ved resulterede i den store depression).

Hvordan fungerer banker?

Banker optager indskud fra deres kunder og låner disse indskud ud til låntagere. Bankerne lover indskydere, at de kan få deres penge tilbage, når de vil, og samtidig lover låntagere, at de kun skal tilbagebetale deres lån langsomt efter en fast tidsplan. Dette system giver både indskydere og låntagere den følelse af sikkerhed, de har brug for for at planlægge deres liv. Men for at opnå dette skal banken absorbere og derefter styre en meget specifik type risiko: risikoen for et løb.

Hvad er en bankdrift?

Editorernes valg

Hvis alle en banks indskydere besluttede at trække deres penge ud samme dag, ville banken ikke være i stand til at imødekomme alle eller endda de fleste af anmodningerne. Normalt ville dette selvfølgelig være yderst usandsynligt. Det kan dog som et resultat af en selvopfyldende profeti kendt som en bank run.

Antag, at indskydere med rette eller fejlagtige bliver bange for, at banken har ydet dårlige lån og snart ikke vil have penge nok til at respektere sine indskud. Indskyderne skynder sig at tage deres opsparing ud, før banken løber tør for penge. Andre indskydere ser dette ske og skynder sig at deltage i den første bølge af indskydere. Snart beder hver indskyder om deres penge tilbage, og banken er ikke i stand til at respektere alle udbetalingerne. Hvis en bankkørsel sker i en bank, kan den skræmme kunder i en anden bank og forårsage en bankkørsel der også. Dette kan snart føre til en kaskade af banksvigt.

Bølger af banksvigt opstod under den store depression. Efter depressionen grundlagde regeringen FDIC for at forsikre indskud og krævede, at bankerne fulgte strenge sikkerhedsretningslinjer. Langsomt optrådte der dog nye finansielle institutioner, der ikke officielt var banker, men alligevel tjente deres penge ved at tage banklignende risici. Disse institutioner oprettede et skyggebanksystem, og i 2008 håndterede de næsten ti gange flere penge end det almindelige banksystem.

Hvad er aktivbobler?

Bankkørsler er ofte forbundet med aktivbobler.

Den grundlæggende værdi af et aktiv er det afkast (eller overskud), som en investor mener, at han eller hun ville modtage, hvis han eller hun købte et aktiv og derefter solgte det på et senere tidspunkt. For fast ejendom er den grundlæggende værdi baseret på husleje, som ejendommen tjener i løbet af dens levetid. For aktier er den grundlæggende værdi baseret på overskud, som virksomheden tjener. Aktivbobler opstår, når investorer er villige til at betale langt mere end et rimeligt skøn over den grundlæggende værdi i håb om, at de senere vil kunne sælge aktivet til andre investorer for endnu flere penge.

Efter et stykke tid aftager strømmen af ​​nye investorer i disse aktiver. Da det bliver vanskeligere at finde nye investorer, får gamle investorer panik og sælger deres aktiver på én gang. Dette kaldes undertiden et Wile E. Coyote-øjeblik efter den berømte tegneseriefigur, der løb ud af en klippe, men kun begyndte at falde, da han bemærkede, at jorden ikke længere var under ham. På samme måde stiger prisen på et aktiv i en boble over dets grundlæggende værdi, indtil investorer bemærker, at de løber tør for nye investorer, som de kan sælge til.

Hvordan løser du en recession?

I de fleste tilfælde kan regeringer afbøde og vende nedture ved at udskrive flere penge og derefter effektivt låne dem ud til lave renter. Disse lavere renter gør det lettere for husholdninger og virksomheder at låne penge fra banker. Til gengæld er de yderligere lån, som bankerne er i stand til at indsprøjte flere penge i økonomien og derved give den mulighed for at komme sig efter recessionen.

Hvad er nul lavere grænse?

Ovennævnte krisestyringsstrategier står over for en vigtig begrænsning: nul nedre grænse.

• Når renten nærmer sig nul, har stigninger i udbuddet af valuta ingen effekt. Husstande og virksomheder har ikke længere et øget incitament til at optage lån, hvilket betyder, at de ekstra penge, der blev trykt, sidder i banker uden at blive brugt.
• Hvis økonomien når nulgrænsen under en recession, siges den at være i en likviditetsfælde.
• Federal Reserve (De Forenede Staters centralbank) vil gerne øge den økonomiske aktivitet for at bringe økonomien ud af recession, men er ude af stand til at gøre det, fordi dets primære værktøj, likviditet (dvs. udskrivning af flere penge), ikke længere er effektivt .

Læs mere om inflation og IS-LM-modellen, der skitserer, når der opstår en likviditetsfælde.

Den økonomiske afmatning og den store recession i 2008

I 2008 gik USA ind i den værste recession i 75 år, og resten af ​​verden fulgte snart. Mange andre økonomer var blevet selvtilfredse med muligheden for ikke kun recessioner i haven, men typen af ​​større recessioner forårsaget af bankkriser.

Hvordan startede den store recession i 2008?

Subprime-finanskrisen i 2008 kombinerede elementer i en aktivboble med en bankkørsel. Skyggesystemet tog lån fra subprime-låntagere og kombinerede derefter tusinder af disse lån i en enkelt pulje. Så længe alle låntagere ikke misligholdte på én gang, ville puljen indsamle et forudsigeligt antal betalinger hver måned. Da boligboblen briste, misligholdte mange af subprime-låntagere imidlertid alt på én gang, og betalinger til puljerne stoppede. Uden denne indkomst kunne skyggebanker som akkrediteret boliglån eller Freedom Mortgage Company ikke overholde deres forpligtelser.

Skyggebanker leverede meget af økonomiens kredit. Da de gik ned, blev den kredit afskåret. Dette medførte, at udgifterne i økonomien faldt, hvilket førte til et fald i priserne på ikke kun boligmarkedet, men også kommerciel ejendom, biler og andre aktiver. Disse fald i priserne gjorde det endnu vanskeligere for låntagere at få eller tilbagebetale lån, hvilket førte til yderligere fald i forbrug og priser.

Økonomer omtaler denne type krise som gældsdeflation, og det er for stort, selv for Fed at stoppe. Som et resultat af denne sneboldeffekt steg arbejdsløsheden fra 4,5% til omkring 10%. En ledighed på 10% betød, at omkring 15 millioner amerikanere, der ønskede at finde et job, ikke kunne. Nu kaldet den store recession, var dette den værste økonomiske krise siden den store depression. Detailhandel og industriproduktion blev langsommere, og millioner af produktionsarbejdere mistede deres job, dog ikke som følge af noget, som arbejderne eller deres arbejdsgivere gjorde.

Krisen i 2008 påvirkede millioner af mennesker negativt. Det enorme jobtab og potentielle ardannelse på hele karriereveje betyder, at en recession er mere end blot et abstrakt økonomisk koncept. Recessioner kæmper enormt for dem, der lever igennem dem.

hvordan man planter en ferskengrube

Hvordan blev den store recession i 2008 løst?

Da den store recession begyndte i USA, var Ben Bernanke, formanden for Federal Reserve, klar over, at der kun var en meget lille chance for, at han ville være i stand til at vende USAs økonomi, før den ramte likviditetsfælden. Bernanke svarede ved at trykke penge aggressivt. Økonomer og andre kommentatorer, der ikke kendte Japans erfaring, blev bange for, at han ville forårsage ekstrem inflation. Imidlertid sad de fleste af pengene i banker og cirkulerede ikke i den bredere økonomi.

• På trods af den enorme stigning i pengemængden steg priserne kun lidt. Bernankes indsats havde hjulpet med at bremse det økonomiske sammenbrud, men det chok, det finansielle system oplevede, var for stort til at blive overvundet fuldstændigt. USA befandt sig i en likviditetsfælde, hvilket betød, at Feds pengepolitiske værktøjer var ubrugelige.
• For at tackle dette problem vedtog præsident Obama en finanspolitik i 2009, kendt som American Recovery and Reinvestment Act. Denne stimulusplan indeholdt cirka 288 milliarder dollars i skattelettelser og 499 milliarder dollars i udgifter. Denne plan, kombineret med Bernankes indsats, forhindrede De Forenede Stater i at gentage den store depression. Selvom det ikke var stærkt nok til at undgå likviditetsfælden fuldstændigt, var det i stand til at ændre økonomiens bane.
• Da den store recession først begyndte i 2007, fulgte den næsten nøjagtigt det samme spor som den store depression. Alligevel begyndte nedstigningen i begyndelsen af ​​2010. Arbejdsløsheden toppede på 10 procent i oktober 2009 og svingede omkring 9,9 procent indtil april 2010, hvor den faldt til 9,6%. Derfra begyndte det en nedadgående tendens, der indtil videre har varet igennem sommeren 2018.
• Tilbagegangen var vanskelig, men for USA nærmede den sig ikke dybden, der opstod under den store depression.

Vil du lære mere om økonomi?

At lære at tænke som en økonom tager tid og praksis. For Nobelprisvinderen Paul Krugman er økonomi ikke et sæt svar - det er en måde at forstå verden på. I Paul Krugmans MasterClass om økonomi og samfund taler han om de principper, der former politiske og sociale spørgsmål, herunder adgang til sundhedspleje, skattedebatten, globalisering og politisk polarisering.

Vil du lære mere om økonomi? MasterClass Annual Membership tilbyder eksklusive videolektioner fra masterøkonomer og strateger som Paul Krugman.